最新消息，7月28日下午，江西省第七批政府债券在上海证券交易所成功发行。本次发行规模272.55亿元，其中新增专项债券147.43亿元。

本批新增专项债券，重点投向棚户区改造、政府收费公路、产业园区基础设施、农林水利和社会事业等领域152个在建项目。本批债券期限涵盖5年、7年、10年、15年、20年、30年，加权平均利率1.95%，全场投标倍数为28。

一）大面积产业园项目受限

一些地方规划的数千亩低空经济产业园，在土地开发及建设方面计划申请数十亿资金，这类项目撞上了国家发改委规范低空经济产业园的 “枪口”。

如某省X市申报了一个占地 3000 亩的低空经济产业园项目，计划通过专项债融资35亿元用于土地平整、基础设施建设等。但在此次调整中，项目因不符合最新的规范要求，被要求剔除出专项债申报范围。X市需重新梳理项目，仅保留符合政策导向的非产业园类低空经济项目，如特定的低空飞行服务保障设施建设等，重新进行申报。

二）部分县发债规模较大，引发监管担忧

一些地方存在借低空项目易于申报国家资金，而后将资金挪作他用的嫌疑，并非真正用于开展低空经济项目。

如Y县申报的低空经济项目发债规模高达8亿元，但经审查发现，项目规划模糊，实施计划不明确，且该县过往存在资金使用不规范的记录。上级要求Y县重新梳理项目，明确资金流向，确保专项债资金真正用于低空经济领域的实质性项目建设，如建设符合标准的无人机物流配送中心等。

截至2025 年7 月28 日，全国两类化债专项债（特殊新增专项债与置换隐性债务的再融资专项债）发行进度已近尾声。据企业预警通统计，两类债券年内发行（含拟发行）规模合计达2.64 万亿元，占全年2.8万亿元化债额度的94%，其中25个地区的置换隐债再融资专项债已用满全年额度。

一）置换隐债再融资专项债：94%额度落地，25地额度已用完

作为化解地方隐性债务的核心工具，2025 年置换隐债再融资专项债全年额度为 2 万亿元。截至7月28日，全国发行量达到18818.15亿元，发行进度为94.09%。

从地区分布看，25个地区已用满全年额度，包括山东、浙江、四川、江苏等经济大省，以及北京、重庆等直辖市，厦门、宁波等计划单列市，西藏、青海等西部省份。剩余地区中，吉林、贵州发行进度超 90%，湖北、湖南、大连达80% 左右，安徽、河南、海南进度相对滞后约70%。

特殊新增专项债全年额度8000 亿元，截至7 月28 日已发行7550.96 亿元，占比94.39%，同样接近收官。

二）17地已超去年全年发行规模，北上广三地均开启首发

首发地区实现突破。北京、广东、上海为今年首次发行特殊新增专项债，额度分别为 151亿元、78.5亿元、68亿元。

除北上广外，还有不少地区增幅突出。例如，云南年内已发行729.97亿元，是去年全年的3倍；宁夏、青海省、内蒙古、厦门市、辽宁省、青岛市、甘肃、广西、重庆、河北、福建、江苏、浙江13地也皆超过去年全年发行量。

此外，值得注意的是，截至目前全国未有发行特殊新增专项债的地区为深圳、宁波、新疆兵团和大连四地。

具体如下——