连续三年的审计署报告，透露了专项债券管理哪些新动向？

近三年审计署报告以专业视角揭示专项债券管理动态，这些报告如同“经济体检单”，为人们剖析管理新动向、把握政策趋势提供了关键依据。

近三年，专项债券发行规模呈现“稳中有增、灵活调节”的特征。

2023年，为应对经济下行压力，新增专项债券限额设定为3.8万亿元，重点投向基础设施补短板领域，通过扩大有效投资稳定经济大盘。

2024年，在“积极财政政策适度加力”的基调下，新增限额提升至3.9万亿元，持续为重大项目建设注入“强心剂” 。

结构层面，再融资专项债券的地位愈发凸显。2023—2024年，随着前期发行债券陆续到期，再融资专项债发行规模快速增长，2024年其占专项债总额比例从2023年的33.98%飙升至48.08% 。

这一变化表明，地方政府正通过优化债券结构，缓解偿债压力，降低流动性风险，确保债务链条的平稳接续，体现出风险防控意识的显著增强。

审计报告数据显示，专项债券资金使用曾存在诸多“顽疾”。2023年审计发现，522个项目涉及279.24亿元募集资金出现闲置或挪用，暴露出项目前期论证不足、资金监管缺位等问题 。

2024年，审计报告数据显示，9省专项债券管理仍存在违规举借、虚报支出、挤占挪用等现象，涉及金额达1325.97亿元。主要情形如下：

一）9个地区违规举借20.29亿元。主要用于亮化工程、楼堂馆所等禁止类项目。

二）7省虚报支出完成情况464.35亿元。财政部地方专项债券监测系统缺乏不相容职责分离等机制，一个人即可完成自填、自审、自报等关键步骤，对上传支出凭证的真实性审核也不严格，7省借此漏洞等虚报支出完成情况。如福建光泽县在未发生支出的情况下，将2张明显虚假的凭证上传至专项债券监测系统，虚报2个项目支出1.15亿元。

三）92个地区挤占挪用651.8亿元。主要用于“三保”、偿还国企债务等。

四）70个地区闲置或损失浪费189.53亿元。主要由于超需求发行债券、前期准备不充分、政策变化终止实施等，其中21.57亿元已产生利息1.29亿元。

专项债券投向领域正经历深刻变革。传统基建领域虽仍占据重要地位，但新兴产业与民生领域的资金占比显著提升。2024年，市政和产业园区基础设施、棚户区改造、铁路、医疗卫生、农林水利成为前五大投向，规模占比分别为33.0%、8.4%、7.5%、7.1%和5.8% 。

与此同时，专项债券积极响应国家战略需求。在“双碳”目标驱动下，绿色能源、生态治理等项目获得更多支持；数字经济浪潮中，云计算、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设成为资金投向新热点。此外，医疗卫生、养老托育、职业教育等民生领域的投入持续加大，体现出专项债券在促进社会公平、提升公共服务水平方面的积极作用。

从审计署报告，可以看出，专项债券管理将更加严格：

基于审计报告揭示的管理动向，专项债券未来发展将呈现三大趋势：

一）机制创新加速

国务院办公厅提出的“负面清单”管理与“自审自发”试点，将赋予地方更大自主权，简化审批流程，提高债券发行效率。同时，绩效评价体系将进一步完善，建立“借、用、管、还”全链条责任机制，倒逼资金使用效益提升。

二）风险防控强化

通过构建多维度风险预警模型，结合地方财政实力、债务负担率、项目收益情况等指标，实现风险动态评估与分级管控。对高风险区域和项目实施重点监管，必要时采取限制发行规模、提前回收资金等措施，筑牢债务风险防线。

三）协同效应凸显

专项债券将与政策性开发性金融工具、社会资本形成合力，通过PPP模式、REITs等创新融资方式，吸引更多资金参与项目建设。同时，加强与货币政策联动，降低融资成本，提升资金使用效能，助力经济高质量发展。

来源：泓创智胜、话政企、苏智院